Bitácora Económica
Los bonos emitidos por la antigua Electricidad de Caracas (Elecar), que se encuentran en mora por parte del Estado venezolano desde 2018, experimentaron un repunte de 98% y se ubicaron en 31 centavos de dólar, ante la expectativa generada por la captura de Nicolás Maduro y la apertura económica implementada por la presidenta encargada de Venezuela, Delcy Rodríguez.
Hasta el año pasado los bonos de Elecar eran considerados una causa perdida por los inversionistas, pero según datos de Trace citados por la agencia internacional de noticias Bloomberg, la recuperación de su valor representa el triple de rendimiento si se compara con cualquier otra deuda corporativa en América Latina.
«Dicha evolución ha generado ganancias extraordinarias para inversores como Grantham Mayo Van Otterloo & Co. LLC, firma que ha mantenido en su cartera cerca de una cuarta parte de dicha deuda durante muchos años», publicó Bloomberg.
El reconocimiento del gobierno interino y su acercamiento con Washington, ha generado un «rally» general de la deuda venezolana que se impulsa con las expectativas de una reestructuración de la deuda pública, que según analistas financieros, oscila entre 170.000 y 190.000 millones de dólares.
Expropiación
Los bonos de Elecar son una emisión de 650 millones de dólares con un cupón de 8,5% y entraron en default o impago en abril de 2018. Dado que la deuda soberana de Venezuela ha aumentado más de 40% este año, los operadores están dirigiendo su atención hacia títulos más pequeños y de menor liquidez para seguir obteniendo beneficios de una eventual reestructuración.
«A medida que todo el conjunto de bonos venezolanos ha experimentado un salto al alza este año tras la destitución de Maduro, los inversores comienzan a buscar derechos de cobro a precios más bajos, aunque sean menos líquidos», afirmó Carl Ross, socio y analista de crédito soberano en GMO, citado por Bloomberg.
Elecar emitió los bonos en 2008, poco después de que el difunto presidente Hugo Chávez nacionalizara la red eléctrica del país y agrupara a varias empresas del sector —incluida Elecar— en una corporación bajo gestión estatal. Los títulos vencieron en 2018 y han permanecido en situación de impago durante años, al igual que el resto de la deuda del país.
